不平凡的春节,A股确认延迟开市,该准备好稳定市场的措施吗?

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春节通常是家人团聚和朋友聚会的快乐时光。然而,2020年的春节并不平凡。在路上,交通量突然减少,路人购物的数量也大大减少。然而,面具在今年春节成了热门词汇。

受事件影响,资本市场有非常敏锐的嗅觉。尽管a股市场在春节期间仍然关闭,但A50指数是第一个释放市场恐慌的指数。其中,1月24日和1月27日的A50指数出现大幅下跌。在短短两个交易日内,A50指数累计最大跌幅约为8%。在实际情况中,虽然A50指数的走势可能不等于a股市场指数的表现,但它对节后a股市场的走势有一定的指导作用,甚至成为一些机构投资者的参考指标。

根据原定计划,a股市场原定于今年1月31日开市,但由于受事件影响,确认开市时间推迟至今年2月3日。回顾过去20年a股市场的发展,这是推迟2003年后a股市场开放的又一举措。目前,该事件的发展速度仍存在一定的不确定性。然而,与17年前相比,这一事件也具有覆盖面广、影响大的特点,其对市场的影响不可低估。

经历了一个不同寻常的春节,人们不可避免地担心春节后的股市走势。然而,随着a股开盘时间的推迟,市场实际上获得了更多的喘息空间。开盘时间越晚,市场中不确定的风险因素就可能或多或少地被释放。

目前,影响节后a股市场走势的核心因素是开市前的病情发展。如果在开市前病情明显缓解,新诊断病例数量明显减少,那么假期后市场很可能会稳定下来。另一方面,节后市场仍存在不确定性风险,必要时仍需考虑一系列稳定市场的措施。

本来,在a股市场逐步与海外市场接轨的过程中,尽可能减少干预,让市场实现自我调节的功能,才是更健康的方式。然而,这需要建立在持续稳定的市场环境的背景之上。当市场面临突发重大因素时,首先要考虑市场指数的稳定性。

例如,2015年6月和7月,当市场指数非理性下跌时,存在大量的股权质押清算风险。当时,市场处于流动性危机的动荡之中。受此影响,如果允许上市公司大规模停牌,不采取有效措施稳定市场,市场可能陷入局部系统性风险的问题。多年后,虽然a股市场自身的风险防御能力有了明显提高,但目前股市中仍有许多上市公司参与股权质押,部分上市公司的质押率仍然偏高。因此,如果市场再次出现大规模集中出售的风险,一些上市公司可能会面临控制权变更等风险。

在市场开放之前,如果疾病有一个转折点,有一个逐渐稳定的趋势,那么市场仍然可以采取自我调整的手段。依托当前a股市场的估值优势,当股市向下调整到一定位置时,将会吸引大量资金不足者抄底以稳定市场指数。然而,在市场开放之前仍然没有复苏的迹象,因此我们需要在市场开放之前做好稳定市场的准备,并在必要时采取行动。

其中,加快筹建和引入运作透明的非营利稳定基金意义重大。

应该指出,与我们过去经常看到的国家队基金不同,稳定基金具有非营利和透明运作的特点。在信托和贷款方面必须规范和透明,这将对股票市场的长期趋势产生稳定的影响。

此外,首次公开募股发行的频率将会减慢,资本的减少将会

同时,有必要总结2015年下半年的经验教训。在市场非理性波动过程中,应抑制上市公司停牌,避免上市公司大规模停牌现象,从而影响市场流动性。对于利用市场波动环境进行非正常套利的基金,要从重处罚,提高实时监管效率和监管处罚力度,为市场持续稳定运行创造良好的监管环境。

此外,在低迷的市场环境下,可以采取适当的减税和减负措施来激活市场投资信心的影响。例如,采取适当措施降低股票交易、股息、利润和税收的印花税,仍能在低迷的市场环境中提振市场。然而,对于稳定市场的措施,组合拳有更好的效果和更持久的影响。然而,仍有必要为政策出台寻找合适的时机。首要任务是稳定市场,增强市场的投资信心。

中长期来看,只要国内经济发展没有实质性问题,事件对经济和股市的影响相对有限。在长期经济好转的背景下,短期负面因素压低市场指数不一定是坏事,更有利于增强a股市场的估值优势,为中长期基金提供更安全的投资。